作為歷史較長的傳統(tǒng)行業(yè)，照明行業(yè)在人們的印象中要做上市還是比較吃力的，目前也只有佛山照明、陽光照明、雪萊特、飛樂音響、雷士照明等幾家行業(yè)龍頭企業(yè)，而燈飾行業(yè)則更加稀缺了，“上市”對他們來說似乎總是那么的遙不可及。然而，隨著近年來LED大潮席卷照明產業(yè)，大量資本涌入，照明行業(yè)資本游戲的大門已儼然打開,短短幾年，便有一大批的LED照明概念股誕生。這其中，除了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等傳統(tǒng)板塊外，“新三板”也是迅速崛起，大大推動了資本對行業(yè)的滲透。

一直以來，內地的深交所與上交所其“高大上”門檻讓很多中小企業(yè)望而卻步，而“新三板”則打破此格局，彌補了國內資本市場發(fā)展中的缺憾以及不足，于是中小企業(yè)不用再飽受資本市場的冷落了。其進入門檻較低，企業(yè)只需滿足“依法設立且存續(xù)滿兩年”、“ 合法合規(guī)經營”、“ 持續(xù)經營并跟股轉公司解釋公司的持續(xù)經營能力”等三個基本條件，即可登陸平臺掛牌，加上可享受政府補貼支持等諸多優(yōu)惠扶植政策，吸引了眾多中小企業(yè)涌入。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2013年LED企業(yè)掛牌“新三板”僅2家，而2014年則達到19家。目前LED企業(yè)在“新三板”掛牌上市的數(shù)量有26家，單單今年開年便有卓耐普、歐密格、雷特科技等6家LED照明企業(yè)陸續(xù)登陸“新三板”。另外，在“低調”的燈飾領域，東莞金達照明首開先河，成功掛牌“新三板”，最近雷士江蘇運營中心———創(chuàng)一佳照明掛牌“新三板”，更是揭開了經銷商參與上市的競爭格局。

進入2015年，新三板似乎一夜之間成了“黑馬”馳騁于資本市場。據(jù)悉，“新三板”掛牌企業(yè)的總市值已達上萬億。其中，2014年上半年新三板企業(yè)平均營收在5800萬元左右，平均毛利率為24%左右，而2015年至今有1成的企業(yè)公布了融資方案，平均收益率更是達到220%。

融資成本低、方式靈活、政策支持、進入門檻較低等，使得掛牌“新三板”成為眾多中小企業(yè)渡過當前困境的救命稻草。然而，這似乎對很多企業(yè)來說也是把雙刃劍。迫于生存和發(fā)展壓力，部分LED照明企業(yè)紛紛“立志”掛牌“新三板”，然而當掛牌成功之后，企業(yè)反而不知道接下來該怎么走。除了繳納各種稅費，財務透明接受公眾監(jiān)督，管理規(guī)范化下成本增加，上交兩百多萬元手續(xù)費之外，能夠從政府獲得的政策性支持并不多。掛牌企業(yè)并沒有很好利用資本杠桿來整合資源，如并購優(yōu)質企業(yè)擴大規(guī)模，整合優(yōu)質經銷商，或收購一些出色的照明設計機構等。“新三板”這個資本工具，成了一個口號、一塊牌匾，而被遺忘擱落在某一角落。

其實，“新三板” 并非萬能，企業(yè)還須理性看待。

首先，企業(yè)考慮自身成長性是前提。當前LED趨于同質化，如果企業(yè)成長性不好，掛牌也沒有用，掛了牌也基本上不會有交易，甚至勞民傷財，只會加重企業(yè)負擔。

其次，要善于利用資本工具整合資源。LED是一場技術與資本的游戲，企業(yè)要利用好資本杠桿來整合資源，如并購同類優(yōu)質企業(yè)，整合下游經銷商資源，收購出色設計機構等。

另外，要理性看待政府鼓勵和支持。政府LED補貼“紅利”漸少，政策支持力度逐漸變小，鼓勵支持更多是錦上添花，難有雪中送炭，企業(yè)應將重心放在自身經營上。

總結：貪婪是資本的本質，而實業(yè)則需要扎實穩(wěn)健的心態(tài)，非理性盲目掛牌“新三板”，最后傷害的是企業(yè)和行業(yè)，希望在這陣“新三板”熱潮中，企業(yè)不要為掛牌而掛牌，而是在做好自身經營的同時，善用資本工具來整合運營。掛牌“新三板”只是萬里長征第一步，之后一步步的融資和資本運營才是其根本目標。